——看起来中国市场可能迎来了拐点。 

今天三个好消息：

1、发改委（盘中）发布促消费措施，看来中国这次下定了决心，预计未来会有部分超预期的措施；

【资料图】

2、中国7月官方制造业PMI超预期，但仍处于收缩状态（折射出了一些希望）；

3、上周五公布的数据显示，美国主要通胀指标进一步放松，对风险资产的需求出现。

但从市场的表现看却发人深思：

- 中国股市上涨，沪指一度涨至3300点，但之后回吐了涨幅；

- 离岸人民币上涨，之后悉数回吐涨幅转而下跌。今日央行设定的人民币兑美元中间价较市场预测偏强227基点，在如此情况下人民币出现下跌。

诸多好消息，市场还没有特别耀眼的走势，短期而言不宜太过乐观。

我们给大家三点建议：

第一，不要盲目认为，政策推出市场就一定会上涨，观察的关键是”药是否对症“。举个很简单的例子，当前出台的房产政策会给楼市带来一波繁荣吗？可能需要更多的措施出台，北京、上海这种特大城市的放松才是关键。

第二，从政策面角度看，真正的大招还尚未释放。可以预期，中国将在晚些时候宣布更多刺激措施，当前的政策是为了“引玉”（过去的声明基本上是广泛的保证，而现在陆续推出具体的举措）。我们预感这次的支持性政策和过去不一样，决策层尤其提到了对资本市场的支持，上周证监会据悉召集券商开会，就活跃资本市场征求意见。虽然没有铺天盖地的刺激，但持续有针对性的措施可能会更为有效。如果是一个特大的好消息，待消息传出时，市场会上涨；但待消息落地时，反而会回吐涨幅。如果将特大的好消息，拆分成数十个好消息，让市场不断有可持续的预期，并把市场预期时间不断延长，引发更长时间的涨势，才足以令市场的信心回归。这一点可以学习一下美联储，管理市场预期的行家。

第三，国内的问题看明白了，也要站在国际视野上分析问题。美联储什么时候结束加息周期？全球经济衰退何时到来？美元指数未来走势如何？美股会不会突发暴跌？这些问题只要有一个占据了全球交易员的焦点，就会超越一切，成为左右国内市场的头号新闻。

算下来全球市场已经平静了近4个月时间，当前可以说是重振中国市场最好的时机。顺便提醒一下，今年晚些时候可能会有一场全球经济衰退，当前的平静算是最后的平静，抓住这波时机。